移动版

四川九洲:参股集团旗下卫星导航公司,进军北斗孵化新增长点

发布时间:2015-07-13    研究机构:长江证券

参股集团旗下卫星导航公司,进军北斗产业,优化业务结构。

标的公司成立于2014年6月,是九洲集团发展北斗卫星导航产业的投资平台、管控平台、新项目孵化平台及资源整合平台;2015年6月底总资产约1.52亿元,净资产约1.49亿元;2015年上半年实现营业收入约323万元,净利润约559万元。

北斗定位导航产业是国家重点支持的新兴战略产业,前景广阔。标的公司目前投资的四川九洲(000801)北斗导航与位置服务有限公司拥有北斗民用终端分理级、终端级服务资质,已形成涵盖芯片、终端、系统集成、运营服务的完整产业链,可提供导航定位、数字报文通信服务和基于位置的增值信息服务等。

公司通过此次收购将进入北斗卫星导航产业,有利于公司进一步优化产业结构,为公司培育新的增长点。

拥抱产业升级和国企改革浪潮,公司面临众多发展机遇,中长期投资价值显著。

公司发展战略是实现军民融合多业务发展,成为国内领先的军、民用电子信息设备和服务提供商。九洲集团具有强大军工背景和细分领域优秀技术实力,旗下有较大规模优质资产,2014年营收201亿,净利润6.48亿。

国企改革加速及军工资产证券化大浪潮下,公司有望受益。

低空改革,空管业务有望受益通航产业腾飞。九洲空管发展目标是从设备制造商向系统集成及服务提供商转型。a)向空管通信、导航和信息化等领域横向扩张;b)通航产业链纵向延伸,打造以民用航空产品维修和服务等业务为核心的发展布局。

大力布局物联网产业,定位为物联网系统集成和运营服务商,民品领域主要做智慧溯源和智能安防。军事物流信息化已在总装、海军、空军等部门形成一定的竞争优势,正逐步向总参、总后和二炮等相关领域发展。

业绩预测及投资建议:预计2015-17年营收分别为34.4、39.1、44.9亿元,EPS为0.52、0.71、0.91元/股,对应PE为32、23、18倍。维持“推荐”。

申请时请注明股票名称